2026年8月中旬，国内稀土市场呈现出轻重稀土价格走势分化的显著特征。百川盈孚数据显示，截至8月14日，氧化镨钕现货报价为72.3万元/吨股票配资介绍，环比微降0.07%，整体处于高位盘整态势。相比之下，重稀土价格表现更为强势：氧化镝现货报价为1385元/公斤，较6月初的1230元/公斤累计上涨11.69%；氧化铽现货报价为6620元/公斤，较6月初的6025元/公斤上涨9.78%。（数据来源：百川盈孚截至2026.08.21）
图：国内稀土精矿价格走势
数据来源：百川盈孚截至2026.08.21
价格走势分化，重稀土领涨强化上行预期
这一分化格局背后，反映出市场对不同稀土品种供需预期的差异。轻稀土方面，氧化镨钕作为钕铁硼永磁材料的核心原料，其价格已处于相对高位区间，下游磁材企业采购趋于谨慎，短期以刚需补库为主，价格上行节奏有所放缓。
而中重稀土中的镝、铽元素，因其在高端永磁材料中不可替代的矫顽力提升作用，叠加海外供应链重构背景下战略属性强化，价格弹性显著释放。重稀土的持续涨价，正从情绪面和基本面双重维度，进一步强化整个稀土板块的价格上行预期。
从更长周期观察，2026年稀土价格整体呈现“先抑后扬”的V型走势。年初受春节备货及出口管制预期催化，价格一度快速冲高；5月至6月期间，随着下游需求进入传统淡季，叠加废料回收链条税务调整带来的市场观望情绪，价格出现阶段性回落；进入7月后，随着淡季逐步接近尾声、人形机器人等新兴需求预期升温，以及供应端约束持续发酵，稀土价格重拾升势。截至8月底，氧化镨钕已回升至73万元/吨以上，氧化镝、氧化铽分别站上1440元/千克和6750元/千克关口，市场热度持续回升。（数据来源：百川盈孚截至2026.08.21）
供需基本面：供应刚性约束与需求边际改善共振
供应端：产量稳定但流通紧缺，供给弹性持续削弱
当前稀土供应端整体变化不大，上游分离企业维持稳定生产节奏，暂无新增分离企业开工，氧化物产量环比波动有限。然而，市场现货流通却表现出明显的紧缺特征——这并非源于产量收缩，而是流通环节的结构性紧张。金属厂整体开工稳定，无明显停减产出现，但金属市场库存居多，反映出中游环节囤货与下游实际采购节奏之间存在时滞。
更值得关注的是，自2025年下半年起，稀土废料回收行业经历了深刻的合规化变革。地方性财政返还政策取消，行业综合税负从9%升至13%；进入2026年，税务合规稽查持续加码，回收企业基本暂停未税废料采购。而此前未税废料在整个回收原料中占比高达约50%，包括旧废（20%-30%）及中小磁材与贸易商废料（30%-40%）。行业普遍面临“无票可采”的困局，直接导致6月再生氧化物产量环比缩减19.5%，氧化镨钕占比从42%降至37%。（数据来源：百川盈孚截至2026.08.21）
需求端：淡旺季切换在即，磁材库存低位支撑价格
需求端来看，下游磁材大厂目前开工正常，但订单释放节奏仍受季节性因素制约。随着8月后传统淡季逐步向旺季切换，下游订单有望陆续释放。值得注意的是，新增需求对当前价格的接受度尚可，表明下游对稀土战略价值的认可度在提升。更关键的是，当前下游磁材企业库存处于低位，随着成交陆续增加，补库需求将逐步对价格形成实质性支撑。
图：稀土7月出口当月累计同比高增
数据来源：海关总署截至：2026.07
从终端应用结构看，新能源汽车、风力发电、节能家电等传统领域仍是稀土永磁材料的基本盘，而人形机器人、工业电机能效升级等新兴场景正成为需求增量的核心来源。多部门出台的有色金属稳增长方案中，明确将高端稀土永磁材料列为重点攻关品类，围绕新能源、人形机器人、工业电机等领域推动磁材产品技术迭代，政策层面的产业扶持进一步拓宽了行业成长边界。
指数配置价值：中证有色金属矿业主题指数（931892.CSI）中的稀土优势
对于投资者而言，稀土行业的战略配置价值不仅体现在个股层面，更在于其在主题指数中的权重地位。中证有色金属矿业主题指数（931892.CSI）提供了一个布局稀土行业的优质方案。
Win数据显示，截至2026.08.28，中证有色金属矿业主题指数（931892.CSI）稀土行业占比超10%，为指数第三大权重行业（行业为申万三级）。
该指数的核心优势在于其纯粹聚焦上游资源端。指数仅选取拥有有色金属矿产资源储量的上市公司证券作为样本，明确剔除了仅从事冶炼与加工等环节的公司。这意味着指数成分股能更直接地受益于资源品价格上涨，避免了冶炼加工环节因成本传导不畅而侵蚀利润的风险。
指数呈现龙头集中与行业均衡的双重特征。成分股多为各细分资源领域市值排名靠前的企业，权重集中于大市值公司；同时，指数编制规则兼顾细分行业的均衡性，确保在铜、黄金、铝、锂、稀土等各主要领域都能覆盖到具有代表性的龙头企业。随着AI算力等新兴领域成为有色金属需求的新增长极，指数中也包含了与战略小金属及算力需求主线相关的代表性公司。（数据来源：Wind 截至：2026.08.24）
产品方面，有色ETF景顺（560290）作为目前市场上跟踪中证有色金属矿业主题指数的代表性产品，该基金采用完全复制法进行投资，即以完全按照标的指数成份股组成及其权重构建股票投资组合为原则，进行被动式指数化投资。基金合同明确力争使日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.2%，年化跟踪误差不超过2%。
除了场内ETF（560290）外，景顺长城还同步发行了场外联接基金——景顺长城中证有色金属矿业主题ETF联接A（027596）和联接C（027597）。这一产品矩阵覆盖了场内交易和场外定投两大场景，以满足不同类型投资者的需求。
常见FAQ解答
Q1：为什么说有色矿业板块当前配置价值凸显？
全球流动性宽松，弱美元环境整体利好有色金属走强，贵金属金融与商品属性共振。反内卷政策集中落地以来，上游采掘业、原材料行业价格指数显著回升，价格企稳有助于上游企业利润空间的修复。数据中心、新能源设施、电动车等高景气推动AI时代新“石油”铜等工业金属市场需求的持续扩张。黄金刷新历史新高、铜价因全球电网升级飙涨，有色矿业指数2025年涨超104%，近五年年化收益16.29%，显著跑赢沪深300（2025年涨幅17.66%、近五年年化收益-2.41%）。（数据来源：Wind 截至：2025.12.31 有色矿业指数2021-2025年涨幅分别为：39.73%、-20.60%、-11.19%、2.99%、104.84%）
Q2：跟踪的是什么指数？
跟踪中证有色金属矿业主题指数（931892.CSI），从有色金属行业中选取40只拥有有色金属矿产资源储量的上市公司证券作为指数样本，反映有色金属矿业主题上市公司证券的整体表现。前十大权重股合计占比约55.63%，聚焦紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、中金黄金、赤峰黄金等矿业企业，覆盖铜、锂、稀土、钴、铝等工业金属及黄金、白银等贵金属。（数据来源：Wind 截至：2025.12.31）
Q3：与其他有色主题产品有哪些差异？
相比覆盖有色金属采选、冶炼与加工等全产业链的泛有色产品，有色ETF景顺跟踪的指数专门挑选拥有有色金属矿产资源储量的上市公司，成分股硬实力强，资源属性更为突出。在行业覆盖上聚焦上游矿业，剔除航空装备、半导体材料等下游应用环节。同时兼具工业金属与贵金属配置，通过“工业金属+贵金属”组合形成攻守平衡，适合追求资源板块均衡配置的投资者。
Q4：ETF比个股有哪些优势？
有色板块虽受益于资源稀缺性，但单一金属品种价格波动、公司经营风险等仍会对个股造成显著影响。ETF通过指数化投资一篮子覆盖铜、锂、稀土、黄金、白银等多品种矿业龙头，分散单一公司的经营风险与单一品种的价格波动。无需深入研究个股基本面，即可参与有色金属矿业板块价值重估，或更适合普通投资者配置。
Q5：有色ETF景顺（560290）基金经理实力如何？
拟任基金经理龚丽丽具备14年证券、基金行业从业经验，8.5年投资经验，信奉将价值投资方法论融入指数编制方法，把投资逻辑、主动投资框架与指数投资框架进行有机结合。在管景顺长城中证A500ETF上市以来日均跟踪偏离绝对值平均0.02%，跟踪精度优异，为普通投资者提供普惠性金融工具。（数据来源：Wind/景顺长城基金截至：2025.11.30）
风险提示：
1、文中涉及的相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。
2、文中登载的指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。登载的基金过往持仓不代表基金经理未来的投资方向亦不构成任何投资建议，最新持仓可能有变化。
3、景顺长城中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。
景顺长城中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。
4、关于基金销售费用的说明：景顺长城中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金A份额每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M
景顺长城中证有色金属矿业主题交易型开放式指数证券投资基金：投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过申购或赎回份额0.3%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。场内交易费用以证券公司实际收取为准。
5、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利也不保证最低收益。我国基金运作时间较短,不能反映股市、债市发展的所有阶段,基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险请投资者全面认识本基金的风险特征,听取销售机构的适当性意见,结合自身风险承受能力股票配资介绍,谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。
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